可以鼓励更多优质上市企业到资本市场直接融资

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年內83家公司併購重組過會併購市場被激活證事聽根據證監會發佈的公開數據整理髮現,截至11月19日,今年上市公司併購重組審核委員會共召開62次會議,已公佈的60次審核結果中,已審核99單,其中83家過會,16家被否,過會率約為84%。

值得關註的是,今年9月份,證監會在“深改12條”中提出,要優化重組上市、再融資等制度,支持分拆上市試點。不斷釋放積極信號,點燃企業併購重組熱情。

嚴把A股市場入口關年內161家公司IPO獲批根據證事聽統計,截至11月19日,今年以來共有128家企業上會(不包括科創板企業),通過審核的企業有107家,通過率為83.6%,較去年全年64.53%的通過率,高出19個百分點。

政策密集釋放上市公司提質“進行時”11月14日至15日,證監會主席易會滿赴浙江調研,實地走訪上市公司,並主持召開部分上市公司座談會,聽取提高上市公司質量的意見建議。

專家說中國國際經濟交流中心經濟研究部研究員劉向東:

寒冷的北風無法撼動資本市場改革的熱情。臨近2019年年末,證監會密集釋放出進一步深化資本市場改革、提高上市公司質量的信號。在監管層持續發力提高上市公司質量的背景下,市場有望迎來哪些改變?證事聽掰著手指頭數一數……

隨著我國資本市場改革力度的加大,以及股票市場規模的擴大,存量上市公司之間的併購重組行為會越來越多、越來越頻繁,這也符合資本市場發展的規律。併購重組行為將向高科技、新經濟領域聚集,尤其是那些發展空間巨大、能夠帶來更多預期的公司將成為併購的寵兒,比如5G、區塊鏈、大數據以及新型零售相關企業,都有可能獲得更多資本的青睞。

證事聽近日獲悉,證監會制定的《推動提高上市公司質量行動計劃》已在系統內下發,行動計劃力爭通過3年至5年的時間使存量上市公司質量有較大提升,上市公司整體面貌有較大改觀。

專家說申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明:

專家說中山證券首席經濟學家李湛:首先,IPO常態化發行,可以在很大程度上恢復和提高股市的融資功能,提升資本市場服務實體經濟能力。其次,可以鼓勵更多優質上市企業到資本市場直接融資,改善提高這些企業的融資效率。此外,目前排隊企業絕大多數都是新興產業的優秀代表,這類企業上市比重提高,有助於提高A股上市公司質量。

另外,受益於科創板開閘,制度包容性得到提升,IPO公司數量增加的同時,公司類型也更加多元。截至11月19日,今年以來,證監會共核准54家科創板公司上市,合計年內已有161家公司實現IPO。

如果中介機構喪失了公正、中立等原則,參與偽造信息等行為,對市場會帶來相應的破壞。從經驗來看,市場上信息披露等方面的違規現象,許多都與相關中介機構未能發揮應有的職責有關。充分發揮中介機構的角色,能夠進一步限制和打擊市場上相應的違規行為。在此基礎上,對中介機構的懲戒能夠促使中介機構能夠進一步勤勉盡責,做好相應的工作。

年內多家中介機構收證監會罰單涉及券商、會計師事務所等公開資料顯示,今年以來,證監會對多起中介機構違法案件作出行政處罰。收到罰單的對象涉及證券公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估公司等。

減持制度作為A股基礎制度之一監管層提出適度優化減持制度,作為A股市場基礎制度之一,涉及市場功能發揮、多方利益調整等重大問題,目前監管層已提出適度優化減持制度。近年來,監管部門不斷完善股份減持的基礎性制度安排。

優化減持制度旨在提升市場交易活躍度,增強多賣多買的市場功能,提升上市公司資產多元化。優化減持制度的關鍵在於適度,適度優化就是要做好防微杜漸,降低上市企業大股東的惡意減持,強化信息披露和風險管控,讓市場本身具備價格發現功能。

下一步,監管層可能會加強對已上市公司資產質量提高的工作,鼓勵優質的併購重組就是一個反映。長期看來,由於申請企業質量的提高,過會率會有一定提高。監管層或更傾向於退市和併購重組雙管齊下來提高已上市公司的質量,而不是簡單的一退了之。

11月15日,證監會發佈證券資格會計師事務所資本市場執業基本信息。根據披露,從2016年1月1日至2019年6月30日,證監會對證券資格會計師事務所採取行政處罰達到21家次、採取行政監管措施179家次。

激活併購重組市場,意味著資本市場功能得到進一步拓展。通過併購重組可以儘快做大做強上市公司,短時間內提高存量上市公司的質量,有利於吸引更多投資者加入,活躍資本市場。更重要的是,股市跟實體經濟聯繫緊密,通過併購重組可以讓更多的中小企業、創新企業進入資本市場,讓更多資金進入實體經濟,改善企業的融資結構,降低負債率和融資成本,最終形成實體經濟與資本市場的良性循環。

專家說蘇寧金融研究院研究員陶金:對於大股東以套現為目的的減持,需要持續嚴格監管。一方面依然要堅持事前監管,對類似減持行為進行精細化監管,並繼續加強信息披露制度的執行。另一方面要進行事後嚴格處理,對違規減持加大懲罰力度。

此前,證監會副主席閻慶民在近期的第十屆財新峰會上表示,“經過前一階段的努力,已經制定了推動提高上市公司質量行動計劃,明確了具體任務和完成時限,同時還在積極推動出台更高層級的政策文件”。

專家說中信改革發展基金會研究員趙亞贇:

專家說中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖:

證事聽根據東方財富(300059,股吧)Choice數據統計顯示,今年以來,共有2047家A股上市公司被實際控制人減持,減持金額合計逾605億元。

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